Τα περιουσιακά στοιχεία είναι αργά ρευστοποιήσιμα: μια μεθοδολογία για την ανάλυση της φερεγγυότητας

Στη διαδικασία της ανάλυσης οικονομικών και οικονομικώνδείκτες των δραστηριοτήτων της εταιρείας πολλοί χρηματοδότες προσοχή μπορούν να πληρώσουν βραδέως κινούμενα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Με τι μπορεί να συνδεθεί; Σε αυτή την ερώτηση θα βρείτε την απάντηση στο άρθρο.

Για ποιους προσδιορίζονται τα αργά περιουσιακά στοιχεία;

Ποια είναι αυτά τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας;

Περιουσιακά στοιχεία - αργή κίνηση ή οποιαδήποτε άλλη- προσδιορίζονται στις περισσότερες περιπτώσεις στην ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης. Η κύρια πηγή χρηματοοικονομικών στοιχείων στην περίπτωση επίλυσης σχετικών προβλημάτων είναι ο ισολογισμός της εταιρείας. Δημιουργείται βάσει πραγματικών οικονομικών δεικτών της εταιρείας, εγκρίνεται από τη διοίκησή της και θεωρείται ως βασικό στοιχείο των οικονομικών καταστάσεων.

Οποιοδήποτε κυκλοφορούν ενεργητικό που πραγματοποιείται σιγά σιγά στοσυμπεριλαμβανομένων, ιδίως, της ανάλυσης, ώστε να αξιολογούνται επαρκώς οι ενδιαφερόμενοι - πρώτα από όλα, οι ιδιοκτήτες της εταιρείας, η πιστοληπτική ικανότητα των επιχειρήσεων. Η δομή των περιουσιακών στοιχείων μιας επιχείρησης επηρεάζει την ικανότητά της να εκπληρώνει εγκαίρως τις υποχρεώσεις της, συμπεριλαμβανομένων των πληρωμών δανείων.

Εξετάστε την αξία των περιουσιακών στοιχείωνεφαρμόζεται αργά στην αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας του επιχειρηματικού μοντέλου της επιχείρησης. Η ακόλουθη ταξινόμηση των αντίστοιχων πόρων του οργανισμού θα μας βοηθήσει να μελετήσουμε την ιδιαιτερότητά τους.

Ταξινόμηση των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης

Μεταξύ των σύγχρονων χρηματοδότες, η προσέγγιση είναι ευρέως διαδεδομένη, σύμφωνα με την οποία τα περιουσιακά στοιχεία ταξινομούνται στις ακόλουθες κύριες κατηγορίες:

• το πιο ρευστό (τα λεγόμενα περιουσιακά στοιχεία της ομάδας Α1) ·
• λειτουργικό (Α2) ·
• τα αργά περιουσιακά στοιχεία (Α3) ·
• μη ρευστοποιήσιμα στοιχεία του ενεργητικού.

Εξετάστε τις ιδιαιτερότητές τους, καθώς και τις διαφορές μεταξύ τους με περισσότερες λεπτομέρειες.

Ποια είναι τα περιουσιακά στοιχεία της ομάδας Α1;

Τα σχετικά περιουσιακά στοιχεία αποδίδονται συνήθωςμετρητά που κατέχει η εταιρεία, καθώς και βραχυπρόθεσμες επενδύσεις. Και οι δύο υπό εξέταση τύποι περιουσιακών στοιχείων καταγράφονται σε ξεχωριστές γραμμές του ισολογισμού.

Αντιστοιχίστε τα στοιχεία αυτά στο πιο εφικτόΑυτό είναι κατανοητό: τα κεφάλαια της επιχείρησης μπορούν να δαπανηθούν ανά πάσα στιγμή για να αγοράσουν κάτι ή να πληρώσουν μερίσματα σε ιδιοκτήτες επιχειρήσεων. Χαρακτηρίζονται από απόλυτη ρευστότητα. Με τη σειρά τους, οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις είναι περιουσιακά στοιχεία τα οποία μια επιχείρηση μπορεί, σχεδόν σε οποιαδήποτε στιγμή, να πουλά σε άλλες επιχειρηματικές οντότητες και σε μερικές περιπτώσεις σε ιδιώτες. Ως εκ τούτου, μπορούν επίσης να αποδίδονται δικαιολογημένα στους πιο εφικτούς πόρους.

Χαρακτηριστικά των περιουσιακών στοιχείων της ομάδας Α2

Η επόμενη ομάδα περιουσιακών στοιχείων είναι αυτά πουταξινομημένο ως λειτουργικό. Αυτά περιλαμβάνουν παραδοσιακά εισπρακτέους λογαριασμούς ενός οργανισμού, οι οποίοι πρέπει να εξοφληθούν εντός δώδεκα μηνών από την ημερομηνία δημιουργίας του ισολογισμού ή άλλης πηγής, η οποία χρησιμοποιείται στην ανάλυση περιουσιακών στοιχείων.

Οι πόροι αυτοί είναι αρκετά υψηλής ρευστότητας,Ωστόσο, πόσο γρήγορα μπορούν να υλοποιηθούν εξαρτάται, καταρχάς, από τους όρους των συμβάσεων για τις οποίες προκύπτουν οι απαιτήσεις, τους όρους της ανταλλαγής χρηματοπιστωτικών συναλλαγών μεταξύ των μερών της συναλλαγής και τη φερεγγυότητα του υπόχρεου.

Στοιχεία ενεργητικού του Ομίλου Α3

Η επόμενη κατηγορία πόρων είναι ακριβώς η ίδια.τα περιουσιακά στοιχεία είναι αργά εμπορεύσιμα, ή αυτά που ανήκουν στην ομάδα Α3. Αυτά περιλαμβάνουν παραδοσιακά αποθέματα, καθώς και ΦΠΑ, το οποίο επιστρέφεται από το κράτος.

Πραγματική ρευστότητα των εν λόγω στοιχείων ενεργητικούεξαρτάται κυρίως από τη δυναμική της καταναλωτικής ζήτησης για τα προϊόντα που παράγει η επιχείρηση. Ταυτόχρονα, στη δομή της μπορεί να υπάρχουν τόσο πολύ αργά περιουσιακά στοιχεία, όσο και εκείνα που αντιπροσωπεύονται από αγαθά που χαρακτηρίζονται από εξαιρετικά υψηλή ζήτηση, επομένως αντικειμενικά υπόκεινται σε υψηλότερο επίπεδο ρευστότητας - αν όχι A1, αλλά πολύ πιθανό Α2.

Επομένως, ο εξεταζόμενος τύπος περιουσιακών στοιχείων έχει νόημα να ταξινομηθεί για πρόσθετους λόγους, και αυτό θα αυξήσει μόνο τη συνολική αποτελεσματικότητα της ανάλυσης των οικονομικών δεικτών της επιχείρησης.

Τα περιουσιακά στοιχεία της ομάδας Α3 ως διαπραγματεύσιμα: ποιες είναι οι ιδιαιτερότητές τους;

Μπορεί να σημειωθεί ότι οι 3οι κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων ταξινομούνται παραδοσιακά ως διαπραγματεύσιμες. Χαρακτηρίζονται από ένα κοινό χαρακτηριστικό - την ικανότητα να αλλάζουν τη δομή τους μέσα σε αυτούς ή άλλους κύκλους παραγωγής.

Πόσο γρήγορα θα εφαρμοστείτα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία καθορίζονται σε μεγάλο βαθμό από την αποτελεσματικότητα της στρατηγικής μάρκετινγκ της επιχείρησης. Συμβαίνει ότι τα περιουσιακά στοιχεία, τα οποία πραγματοποιούνται αργά στο πλαίσιο μίας περιόδου αναφοράς, αλλάζουν έντονα τη ζήτηση τους στην αγορά. Τέτοια σχέδια μπορεί να έχουν κυκλικό χαρακτήρα - για παράδειγμα, αν μιλάμε για εποχιακά αγαθά ή εκείνα που, από την άποψη του καθορισμού της τιμής πώλησης, έχουν ισχυρή εξάρτηση από τις διακυμάνσεις της συναλλαγματικής ισοτιμίας του εθνικού νομίσματος.

Περιουσιακά στοιχεία ομάδας Α4

Μια άλλη ομάδα περιουσιακών στοιχείων που μπορείαναλύεται στο πλαίσιο της αξιολόγησης της αποτελεσματικότητας του μοντέλου οικονομικής ανάπτυξης της επιχείρησης, - είναι δύσκολο να εφαρμοστεί. Αυτά συνηθέστερα περιλαμβάνουν μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία καθώς και απαιτήσεις που πρέπει να καταβληθούν από τον οφειλέτη περισσότερο από 12 μήνες μετά την ανάλυση των επιχειρηματικών δεικτών της επιχείρησης. Στα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνονται πάγια περιουσιακά στοιχεία και άλλοι πόροι που αποκτάται από την εταιρεία για να οργανώσει τη διαδικασία παραγωγής.

Στην πραγματικότητα, η ανάγκη πώλησης των εν λόγω περιουσιακών στοιχείων γεννάται κατά κανόνα κατά τη διάρκεια της εκκαθάρισης ή της αναδιοργάνωσης μιας επιχείρησης κατά τη διάρκεια μιας συγχώνευσης ή εξαγοράς.

Έτσι, μελετήσαμε τι συνιστάοι πόροι του τύπου Α3 είναι βραδεία περιουσιακά στοιχεία, άλλες αξίες που ταξινομούνται βάσει κοινών κριτηρίων μεταξύ των σύγχρονων χρηματοδότες. Θα είναι επίσης χρήσιμο να εξεταστεί το πώς τα σχετικά στοιχεία ενεργητικού μπορούν να χρησιμοποιηθούν στην ανάλυση της οικονομικής δραστηριότητας της επιχείρησης στην πράξη.

Περιουσιακά στοιχεία στην ανάλυση των οικονομικών δεικτών: οι αποχρώσεις

Εξέταση των περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο της ανάλυσηςοι δείκτες των οικονομικών δραστηριοτήτων του οργανισμού μπορούν να πραγματοποιηθούν μόνο εάν συγκριθούν με δείκτες που χαρακτηρίζουν την αξία ορισμένων υποχρεώσεων της εταιρείας. Μπορούν επίσης να ταξινομηθούν σύμφωνα με διαφορετικά κριτήρια. Έτσι, υπάρχουν υποχρεώσεις:

• το πιο επείγον (υποχρεώσεις P1) ·
• βραχυπρόθεσμα (Π2);
• μακροπρόθεσμα (P3) ·
• μόνιμη (P4).

Οι πρώτες είναι αυτές οι υποχρεώσειςΕίναι επιθυμητή η αποπληρωμή εντός 3 μηνών. Η δεύτερη - υποχρεώσεις, οι οποίες πρέπει να αποζημιωθούν κατά την περίοδο από 3 μήνες έως 1 έτος. Οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις αναλαμβάνουν την αποπληρωμή για μια περίοδο που υπερβαίνει το 1 έτος. Οι μόνιμες υποχρεώσεις είναι, ειδικότερα, το εγκεκριμένο κεφάλαιο της επιχείρησης, τα κέρδη εις νέον, τα έσοδα για μελλοντικές περιόδους.

Πώς αναλύονται τα αργά και άλλα περιουσιακά στοιχεία σε σχέση με την αξία των υποχρεώσεων; Μελετάμε αυτό το ζήτημα με περισσότερες λεπτομέρειες.

Στοιχεία ενεργητικού και παθητικού στην ανάλυση του υπολοίπου: οι αποχρώσεις

Μεταξύ των χρηματοδότες, μια προσέγγιση είναι ευρέως διαδεδομένη, σύμφωνα με την οποία ο ισολογισμός ενός οργανισμού θεωρείται εντελώς υγρός εάν:

• τα στοιχεία ενεργητικού του τύπου Α1 είναι μεγαλύτερα ή ίσα με υποχρεώσεις του τύπου Ρ1.
• οι πόροι τύπου Α2, με τη σειρά τους, αντιστοιχούν σε μέγεθος ή υπερβαίνουν τις αναλήψεις υποχρεώσεων P2 ·
• τα βραδεία περιουσιακά στοιχεία δεν υπερβαίνουν τις μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις.
• μη ρευστά περιουσιακά στοιχεία μικρότερα ή ίσα με τις μόνιμες υποχρεώσεις.

Εάν τηρούνται οι παρατηρηθείσες αναλογίες, ο επενδυτής ή οποιοσδήποτε άλλος ενδιαφερόμενος, όπως ένας δανειστής, μπορεί να εκτιμήσει σε μεγάλο βαθμό την αποτελεσματικότητα της επιχείρησης.

Μπορεί να σημειωθεί ότι σε περίπτωση που παρατηρηθεί όμωςοι πρώτοι 3 λόγοι, ο 4ος θα εκπληρωθούν και αυτό θα σημαίνει ότι η επιχείρηση έχει επαρκές κεφάλαιο κίνησης για να αποκτήσει πολύ υψηλή χρηματοοικονομική σταθερότητα. Με τη σειρά του, εάν δεν παρατηρηθούν οι πρώτες 3 αναλογίες κατά τη διάρκεια της οικονομικής ανάλυσης δεικτών ενεργητικού και παθητικού, αυτό μπορεί να σημαίνει ότι το μοντέλο διαχείρισης της επιχείρησης δεν είναι πολύ αποτελεσματικό και το ισοζύγιο της χαρακτηρίζεται από χαμηλή ρευστότητα.

Ωστόσο, το γεγονός ότι, για παράδειγμα, αργάτο υπόλοιπο των ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων είναι συνεπές, δεν σημαίνει απαραίτητα ότι οι υπόλοιποι πόροι της εταιρείας είναι αρκετοί. Κατά κανόνα, κατά τη διάρκεια της παραγωγικής διαδικασίας, ένας τύπος περιουσιακού στοιχείου δεν αντικαθιστά τον άλλο, εκτός αν, φυσικά, μιλάμε για αποζημίωση πόρων βάσει κόστους.

Λόγος ενεργητικού και παθητικού: οι αποχρώσεις

Υπάρχουν και άλλοι τύποι για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας του μοντέλου παραγωγής της επιχείρησης.

Έτσι, μπορεί να περιγραφεί ωςυψηλής απόδοσης εάν το ποσό των υποχρεώσεων των P1 και P2 είναι μικρότερο από τα περιουσιακά στοιχεία του A1. Με τη σειρά του, η φερεγγυότητα μιας επιχείρησης μπορεί να εκτιμηθεί ότι αντιστοιχεί σε υψηλό επίπεδο εάν το άθροισμα των υποχρεώσεων P1 και P2 είναι μικρότερο από το άθροισμα των στοιχείων ενεργητικού A1 και A2.

Ωστόσο, αν το αντίθετο ισχύει, τότευπάρχει ένα ποσό που προκύπτει από την προσθήκη των δεικτών Ρ1 και Ρ2, μεγαλύτερο από εκείνο που προκύπτει από την προσθήκη Α1 και Α2, αλλά μικρότερο από το άθροισμα των δεικτών Α1, Α2 και Α3, η φερεγγυότητα μπορεί να χαρακτηριστεί ως αποδεκτή υπό κανονικές συνθήκες της αγοράς. Σε περίπτωση κρίσης, η εταιρεία ενδέχεται να έχει ήδη κάποια προβλήματα όσον αφορά τις υποχρεώσεις εξυπηρέτησης.

Με τη σειρά του, αν το άθροισμα των δεικτών A1, A2 καιΤο Α3 είναι μικρότερο από εκείνο που δημιουργείται ως αποτέλεσμα της προσθήκης των υποχρεώσεων Ρ1 και Ρ2, τότε το μοντέλο επιχειρηματικής ανάπτυξης μπορεί να εκτιμηθεί ως αναποτελεσματικό με βάση το γεγονός ότι μια επιχείρηση με μεγάλη πιθανότητα θα αντιμετωπίσει δυσκολίες στην εξυπηρέτηση οφειλών λόγω περιουσιακών στοιχείων.

Περίληψη

Έτσι, εξετάσαμε τις αρχέςτην ταξινόμηση των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης, καθώς και ποιο είναι το νόημα της ανάλυσής τους. Τα αργά περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνουν κυρίως αποθέματα μιας επιχείρησης, έκπτωση του ΦΠΑ και άλλους πόρους που χαρακτηρίζονται από παρόμοιους δείκτες κύκλου εργασιών. Ταυτόχρονα, είναι λογικό να πραγματοποιηθεί μια πρόσθετη ταξινόμηση του αντίστοιχου τύπου περιουσιακών στοιχείων, επειδή η ρευστότητα τους μπορεί να ποικίλει σημαντικά, με βάση τα χαρακτηριστικά της ζήτησης για ένα συγκεκριμένο προϊόν. Και μπορεί να εξαρτηθεί, για παράδειγμα, από τον εποχιακό παράγοντα.

Κατά την ανάλυση της αποτελεσματικότητας του μοντέλου παραγωγήςΟι επιχειρησιακοί πόροι, όπως το Α1, Α2 και άλλα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, σιγά-σιγά συνειδητοποιηθούν μεταξύ τους, έχει νόημα να ληφθούν υπόψη στο πλαίσιο της σύγκρισης με την αξία των υποχρεώσεων της εταιρείας. Σε γενικές γραμμές, η υπέρβαση του πρώτου έναντι του δεύτερου θα είναι ευπρόσδεκτη. Ωστόσο, αν αυτό συμβαίνει, τότε θεωρείται ότι τα μη πραγματοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία του τύπου Α4 θα είναι χαμηλότερα από τα μόνιμα παθητικά - εκείνα που ταξινομούνται ως υποχρεώσεις P4.